《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》對理財產品的分類作出了更清晰的界定，消除了市場的不確定性，推動相關業務發展。短期內可以減少銀行理財業務轉型的壓力;從長期看，有助于推動打破剛性兌付，穩健有序地推動金融改革和防范風險。

7月20日，中國銀保監會就《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)公開征求意見。作為《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)的配套文件，《辦法》與“資管新規”保持一致，定位于規范銀行非保本型理財產品。

據銀保監會發布的數據，2017年底，我國銀行非保本型理財產品余額為22.17萬億元，2018年6月末為21萬億元。理財資金主要投向債券、存款、貨幣市場工具等標準化資產，占比約為70%;非標準化債權類資產投資占比約為15%。

“《辦法》出臺非常及時，也有積極的意義。”中國工商銀行資管部副總經理高翀對記者表示，“《辦法》是在‘資管新規’框架下，對銀行理財業務的進一步全面規制，全面規范了銀行理財產品、銷售、估值、運行、信息披露和公司治理等。對于明確資管行業的轉型方向、穩定市場預期會產生很好的積極作用。”

清華大學國家金融研究院副院長朱寧在接受經濟日報記者采訪時表示，《辦法》的出臺有兩個方面重大意義，一是作為“資管新規”的配套文件，《辦法》對銀行理財產品的監管要求作出進一步細化;二是《辦法》既體現了對防范系統性金融風險這一目標的堅持，又在操作層面增加了一定的靈活度，是結合實際，結合當前宏觀和全球經濟形勢出臺的一個文件。

《辦法》要求對銀行理財產品實行分類管理，區分公募和私募理財產品，將單只公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元;要求規范產品運作，實行凈值化管理，允許符合條件的封閉式理財產品采用攤余成本計量;在過渡期內，允許現金管理類理財產品在嚴格監管的前提下，暫時參照貨幣市場基金估值核算規則，確認和計量理財產品的凈值。

朱寧認為，《辦法》對理財產品的分類作出更清晰的界定，打消了市場的不確定性，推動了相關業務的發展。短期內可以減少銀行理財業務轉型的壓力;從長期看，有助于打破剛性兌付，穩健有序地推動中國金融進一步改革和防范風險。

高翀表示，《辦法》有助于改善資金供給，促進在發展的過程中逐步化解金融風險。“對于老產品投資新資產的規定，對于成本法估值適用范圍的規定，有助于市場改善資金的邊際供給，穩定金融市場資金價格體系，對于相關市場的穩定發展，都會產生積極的作用。”

在過渡期安排方面，《辦法》與“資管新規”保持一致，并要求銀行結合自身實際情況，按照自主有序方式制定本行理財業務整改計劃;過渡期結束后，對于因特殊原因難以回表的存量非標準化債權類資產，以及未到期的存量股權類資產，經報監管部門同意，商業銀行可以采取適當安排，穩妥有序處理。

郵儲銀行資管部總經理步艷紅對記者表示，《辦法》進一步明確了過渡期的相關安排，讓整改節奏差異化，避免市場出現同頻共振。

在目前金融開放的大趨勢下，我國銀行理財市場正面臨諸多挑戰，轉型發展已勢在必行。朱寧認為，“挑戰來自三個方面：一是全球化挑戰。我國居民家庭資產配置相對比較單一，都是國內的資產。我國金融機構的國際化還處在比較早期的階段，不能夠幫助居民或中國企業更有效全球化投資。二是專業化挑戰。一直以來，大家習慣了銀行提供有擔保的理財產品，投資者也缺乏風險意識，金融機構對于風險的防范和識別還有一定的提升空間。三是混業挑戰。金融機構混業經營是全球趨勢，在一個大的金融平臺上可以做各種各樣的業務，對于銀行來說，未來如何提供多元化的金融服務，也是挑戰之一”。

“作為‘資管新規’的配套文件，此次《辦法》發布為銀行理財指出了未來的轉型方向。”高翀說，與包括公募在內的各類資產管理公司相比，銀行資管業務也有著自身的優勢。高翀對銀行未來資管業務很有信心，認為足以應對未來挑戰。“銀行有強大的信用研究體系、穩健的大類資產配置能力和強大的渠道分銷能力。商業銀行的本職就是信用風險管理，銀行也積累了豐富的信用管理數據。同時，銀行系資產管理業務有良好的投研能力儲備，對宏觀經濟運行情況和企業運行情況都有較好的把握，能夠更加均衡地配置資產;銀行有龐大的客戶基礎、遍及城鄉的網絡機構、強大有效的網絡金融體系、良好的品牌形象，能夠為銀行理財業務提供很好的銷售保障。”高翀認為，未來符合“資管新規”、期限匹配的非標業務將成為銀行系資產管理業務重要的產品線。

高翀表示，《辦法》發布后面臨的最大挑戰是有序完成老產品的整改和努力擴大新產品市場規模，保持產品凈值穩定，保持市場穩定的資金供給。另外，就是要按照監管要求，構建良好的風控、投研、產品和運營體系，打造穩健可持續的資產管理業務體系。

步艷紅認為，對銀行相關業務來說，目前最大的挑戰是平穩過渡，要在保持規模穩定的前提下，實現產品的成功轉型。“雖然理財產品銷售起點金額下降到1萬元，為銀行資管打開了一定空間，但銀行還需要進一步提升大類資產配置能力。”