投資者的印象中，A股市場似乎總是有一些上市公司很吝嗇，即使有錢也不給投資者分紅。不過《證券日報》記者留意到，近年來，在各級監管部門的監督和引導下，越來越多的上市公司加入到分紅大軍中，A股市場的分紅氣氛日漸濃厚。不過對于沙鋼股份(16.120, 0.00, 0.00%)的投資者來說，公司的未分配利潤已經連續11年為負值，在連續11年分紅無望的情況下，公司股票自2016年9月19日起已連續停牌一年半時間。 　　連續被鎖倉572天、381個交易日之后，公司重大資產重組推進有無實質性進展，公司股票何時復牌成為投資者最為關心的問題，日前，《證券日報》記者走訪沙鋼股份，公司董事會秘書楊華告訴記者，公司重組一事一直在推進過程中，不過目前股票的復牌時間還不能確定。

連續11年未分紅

2015年8月31日，證監會等四部門聯合發布《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》，要求上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進行利潤分配，鼓勵上市公司增加現金分紅在利潤分配中的占比，提高長期股權投資回報。Wind資訊數據顯示，截止到4月13日，滬深兩市共有1600家公司發布了2017年年報，其中有1256家宣布將進行現金分紅，占比達到78.5%。

不過對于沙鋼股份的投資者來說，寄希望于通過現金分紅實現投資回報是無望的。沙鋼股份2017年年報顯示，2017年母公司報表未分配利潤為-5.22億元，無可供分配利潤。記者查閱歷年年報發現，沙鋼股份未分配利潤為負值的狀況已經累計長達11年。沙鋼股份前身為高新張銅，自2006年10月25日登陸資本市場以來，僅2006年度實施過分紅方案，時下的分配方案為每10股送3股轉7股派0.4元(含稅)。

上市12年連續11年沒有分紅，有上市公司董秘告訴《證券日報》記者，這在A股資本市場上是極為罕見的。

2018年3月30日，深交所發出一份關注函，對沙鋼股份連續11年未進行現金分紅一事表示高度關注，并要求公司就2017年未進行現金分紅的具體原因和合理性作出說明。

對于連續11年未分紅的原因，公司方面表示，主要是因為自2007年起，公司前身高新張銅連續三年虧損，導致這三年公司未分配利潤為負值。截至2010年12月27日，高新張銅完成發行股份收購沙鋼集團所持江蘇沙鋼集團淮鋼特鋼有限公司(后改為“江蘇沙鋼集團淮鋼特鋼股份有限公司”，以下簡稱“淮鋼公司”)63.79%股權事宜，公司母公司報表未分配利潤為-10.02億元。對于上市公司來說，需要通過淮鋼公司分紅的方式實現對前述巨額虧損的彌補后才能具備分紅條件。

記者留意到，深交所關注函中還要求沙鋼股份說明合并利潤表中凈利潤影響達到或超過10%的控股子公司現金分紅情況，是否存在大額未分配利潤留存于子公司的情形。沙鋼股份回復關注函表示，公司不存在合并利潤表中凈利潤影響達到或超過10%的控股子公司受限的情況，也不存在大額未分配利潤留存于子公司的情況。

記者注意到，2010年至2014年，公司下屬子公司淮鋼公司確實按照公司章程的規定及時進行了分紅，期間公司未彌補虧損降幅較大。截至2017年底，公司合并報表未分配利潤為15.82億元，母公司報表未分配利潤為-5.2億元。

不過在2015年至2017年間，淮鋼公司表示由于盈利規模顯著下降以及應對經營壓力，淮鋼公司未進行利潤分配，這也導致公司2015年至2017年母公司報表未分配利潤一直未有實質性變動，一直維持在-5億元。

記者仔細閱讀公告發現，事實上在淮鋼公司的背后，存在著一家盈利能力較強的子公司——江蘇利淮鋼鐵有限公司(以下簡稱“江蘇利淮”)。2016年度、2017年度江蘇利淮實現凈利潤3.57億元、12.16億元，可供分配利潤分別為2.95億元、13.89億元。

值得注意的是，2016年，江蘇利淮未進行利潤分配，2018年3月份，江蘇利淮將截止到2017年度累計留存的未分配利潤13.89億元全部實施了分配，這對于持有江蘇利淮75%股權的淮鋼公司來說，2018年將有超10億元的投資收益。

對于此次孫公司江蘇利淮一次性全額利潤分配的原因，公司方面表示這是孫公司董事會的決定，公司方面暫不便回應。

4.7萬投資者被鎖572天

據Wind資訊數據統計，沙鋼股份自2016年9月19日起停牌，截止到4月13日收盤已連續停牌572天，共計381個交易日，停牌時長在滬深兩市停牌企業中排名第三。連續鎖倉381天，投資者早已按耐不住。資料顯示，截止2017年底，公司股東戶數為47388戶。記者在深交所互動易平臺上看到，有部分投資者通過互動平臺反復在詢問公司重組進展、何時能復牌。

有投資者告訴《證券日報》記者，自己是在停牌前意外買入的股票，誰知這一關就是一年多時間。對方打趣的說：“總共到現在才2%的收益，關了這么久還不如每天把錢放支付寶呢，每天還能有一些收益。”

2017年12月21日，在停牌時長超過一年時，深交所中小公司管理部專門就公司長時間停牌一事發函表示高度關注，要求公司結合籌劃事項的進展情況，判斷繼續停牌的合理性和必要性，若籌劃事項無實質進展或存在其他難以繼續推進的情況，要求公司盡快申請復牌，切實保護投資者的合法權益。

采訪中，楊華告訴《證券日報》記者，這陣子詢問公司何時復牌的投資者的確比較多，公司重組一事一直在推進過程中，不過復牌時間還不能確定。