过去一年在资本市场上风头正劲的寒锐钴业(304.490,-10.40,-3.30%)(300618)，3月15日晚间公告了第三、四、五大股东未来几个月内的巨额减持计划，引发外界强烈关注。

说来也巧，几乎是追着这份大股东减持公告，第二天深交所创业板公司管理部的问询函也快马赶到，不过针对的不是这次减持，而是寒锐钴业在2月13日公布的2017年年报。

深交所年报问询关注三大点：

第一是公司产品毛利率以及价格。2017年寒锐钴业实现营收14.65亿元，净利润4.49亿元，同比分别上升97.16%和575.04%，从数据看寒锐钴业去年的业绩不是小好，而是大好。

大好的业绩和公司主要产品钴、铜的过去一年涨价是分不开的，而且寒锐钴业钴产品的毛利率高达51.32%，同比上升29.43个百分点。

深交所要求寒锐钴业补充说明：1、公司具体业务模式以及可能存在的风险;2、报告期内钴产品毛利率大幅上升的合理性和可持续性，远高于同行业水平的原因及合理性;3、报告期内钴、铜价格变动对公司业绩的影响及其周期性特征对公司经营可能造成的风险。

看到寒锐钴业的年报时，深交所问询内心的OS估计是这样的：1、你们这公司买矿、炼矿、卖产品，然后就能这么赚钱?请把赚钱的“套路”再说具体点。2、你们公司的毛利率怎么比同行业高出这么多?毛利率大幅提升有持续性吗?3、今年钴、铜行情好，你的业绩这么好，那行情不好时业绩会是什么样?

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第二是公司募投项目的大变更，累计变更用途的募资占总额的比例达到71.93%，这也就是说从公司计划上市的2015年，到正式上市的2017年，再到现在，短短3年时间募投项目就出现如此大的变化。

根据寒锐钴业2017年年报，募投项目有两处变更：一是原计划的钴粉生产线技改和扩建工程变更为年产3000吨金属量钴粉生产线和技术中心建设项目;二是刚果迈特建设年产5000吨电解钴变更为在科卢韦齐建设2万吨电积铜和5000吨氢氧化钴项目。

深交所要求寒锐钴业补充说明：(1)变更募集资金用途的合理性及合法合规性;(2)新项目的土地、资金、设备、人员到位情况及相关报批进展，是否存在实质性障碍;(3)原项目实际投入与承诺投资总额差距较大，是否会对原项目造成重大不利影响，以及公司的应对措施。

其实，对于变更募投项目的情况，寒锐钴业在年报中也有说明，针对第一点，寒锐钴业称：进一步提升公司钴粉生产规模及生产线的技术水平;公司布局调整至安徽滁州市苏滁现代产业园实施。针对第二点，寒锐钴业称是扩大氢氧化钴产品性能以更好适应市场，新的项目实施地科卢韦齐更靠近钴、铜产区，交通便利，能保证项目稳定的原料供应。

第三是公司存货的大幅增长。报告期末公司存货余额达9.16 亿元，占资产总额的比重为42.13%，存货期初还是2.67亿元，一年时间增长243.13%。其中，原材料的账面余额为5.98亿元，占存货余额的比重为65.26%，同比上升10.90个百分点。公司存货未计提跌价准备。

深交所要求寒锐钴业补充说明：(1)存货大幅增加的原因及合理性，原材料采购与使用计划的匹配性，在产品、产成品、发出商品的订单支持情况，报告期内成本结转、成本计算是否及时、准确;(2)原材料占比大幅上升的原因及合理性，存货结构是否与业务发展相匹配，与同行业情况是否存在重大差异;(3)期末存货的盘点程序以及存货账实相符的情况，现金采购情况及其真实性，进出口数据与海关数据是否存在重大差异，存货跌价准备计提是否谨慎、充分。

深交所要求寒锐钴业就上述问题做出书面说明，并请保荐机构及审计机构发表意见，还规定了要在3月30日完成报送。