当前，我国再保市场发展尚不充分，存在再保险产品有效供给不足、再保险机构竞争力不强、再保险市场风险分散能力偏弱等问题。

与直保公司增资发债动作频频相似，蓝鲸保险注意到，近一周，3家再保险公司展露了增资发债补充资本金的动作，一家子公司获批增资20亿港元，一家获批发行20亿元资本补充债，一家拟增资16.2亿元。

业内专家分析，中资再保险公司增资发债，是为补充资本实力，提高承保能力，进一步拓展业务能力，也为“走出去”提供财务性基础，外资再保险公司因看好中国再保险市场发展，持续加大对华投入，借此提升在华业务发展能力。

不过，业内人士也指出，我国再保险业的发展仅20多年的历史，起步晚、底子薄，相对直保市场，发展略有滞后，处于“补短板”的阶段，特殊风险领域承保能力相对不足。而高风险业务除了需要数据、经验的积累，更需要资本的支持，随着更多资本投入再保险领域，未来我国有望成为具备相当影响力的国际再保险中心。

持续加大在华资本投入，汉诺威再保险三年三增资

6月2日，银保监会批复同意中国人寿再保险公司向香港子公司中国再保险(香港)公司增加注册资本金20亿港元;同日，又批复同意人保再保险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债，发行规模不超过20亿元人民币。

5月31日，汉诺威再保险上海分公司(以下简称“汉再上分”)发布变更注册资本信息披露，汉诺威再保险向汉再上分增加16.2亿元注册资本，增资完成后，汉再上分的注册资本由41.05亿元增至57.25亿元，无新增股东。

“我国再保险业务持续增长，资本金需求不断增加，这是客观因素”，中国自保网执行董事曹志宏在接受蓝鲸保险采访时表示，“对再保险公司来讲，很重要的一个方面就是拼资本实力，有资本实力才有承保能力”。

我国已是全球第二大保险市场，今年年初，瑞士再保险在其发布的《Sigma》新兴市场研究报告中指出，按保费规模算，2035年之前，中国将超越美国，成为全球最大的保险市场。

原保险市场与再保险市场密不可分，再保险市场也正展现出巨大的发展潜力。随着我国保险业转型发展步伐加快，原保险市场保障型业务比重上升带动了再保险需求的增长。

中国再保险市场显现出巨大的发展潜力，对国外再保险机构的吸引力也不断增强。以汉诺威再保险为例，其已连续三年进行增资，2019年汉再上分注册资本由15.45亿元增加至25.45亿元，2020年完成15.6亿元的增资事项，注册资本从25.45亿元提高至41.05亿元。

彼时，汉诺威再保险方面也表示，近年来，汉再上分在华业务持续快速增长，尽管疫情对包括中国在内的全球经济产生较大冲击，但公司继续对中国再保险市场未来发展作出积极乐观的研判和展望，持续加大在华资本投入。

也有业内人士向蓝鲸保险预判称，外资再保险公司的分公司主要用的是母公司的承保能力和资本，自身的资本需求并不是特别高，连续增资并不排除汉再上分未来是否会有“分改子”的需求，未来在展业方面，更有主动权，减少依赖。

“再保险公司增资是好事情，中资再保险公司增资肯定是为了进一步扩展业务。此前，外资驻华的再保险公司基本是展业机构，业务拿回国内承保，实际资本金并不多，现在进行增资，把资本留在国内，反映出对中国再保险市场的看好”，北京工商大学保险研究中心秘书长宁威指出，“从资本方来看，愿意‘真金白银’投入到再保险市场里面来，说明有很大的发展空间”。

宁威分析称，这也侧面说明我国直保市场持续发展，再保险所吸纳的风险也越来越多，对资本金的诉求增加。随着保险行业扩大对外开放，外资再保险也有更多机会和更强意愿把国外比较成熟的产品和风险管理技术引入国内市场，提升在华业务发展能力。

需要注意的是，发展的同时，我国再保险市场还处于一个“补短板”的阶段。“相对于直保市场，我国再保险市场发展是相对滞后的。比如在财产险领域，再保险更多是分摊非车险风险，财险公司车险业务过度竞争，非车险业务承保不足，这也导致巨灾保险、核保险、航运保险等特殊风险领域，并没有足够的承保能力”，曹志宏指出，特殊风险领域对于再保险公司的资本金、技术能力都有相当高的要求，增资一方面也是为了提高内涵能力，同时配合“一带一路”战略，为“走出去”提供再保险支持。

起步晚、底子薄，国内再保市场发展尚不充分

作为“保险的保险”，近年来，我国再保险市场在高度开放的竞争环境下稳健发展，再保险市场规模快速增长的同时，规章制度也在不断优化。

譬如，日前，银保监会对《再保险业务管理规定》进行修订，研究起草了《再保险业务管理规定(征求意见稿)》以下简称《规定》)。

银保监会相关负责人介绍，预计《规定》将有利于提升再保险在保险公司风险管理中定位和作用，规范再保险业务经营行为，强化市场主体的合规经营和风险管理能力，明确、优化、简化监管要求，鼓励保险公司加大再保险业务投入，促进再保险市场的持续繁荣和发展。

据了解，《规定》主要修订内容有八方面：一是加强再保险顶层战略管理，二是加强再保险业务安全性的监管，三是加强再保险合同管理的监管，四是加强直保公司开展分入业务的管理，五是加强再保险经纪人的监管，六是支持直保市场发展，七是消除与现有监管政策相冲突的内容，八是精简信息报送任务。

“《规定》整体上没有太大的变化，只是根据市场实际和监管需要在原基础上进行的常规修订，改动的条款非常少。主要体现强化再保险风险管理职能、加强再保险业务风险防控、规范再保险经营行为、促进再保险市场发展的监管意图”，曹志宏指出。

对于直保市场而言，再保险某种程度上也是一个资本提供方，进而提供承保能力，在曹志宏看来，随着更多资本投入再保险领域，未来中国有望成为国际再保险中心，“很多国际业务分保进来，而不是现在一样，很多业务是分保出去”。

再保险行业具有高风险分散化、风险定价市场化、业务经营国际化的特点，既是一种保险服务，也是一种保险机制，是现代保险业不可或缺的组成部分。但当前，我国再保市场发展尚不充分，存在再保险产品有效供给不足、再保险机构竞争力不强、再保险市场风险分散能力偏弱等突出问题。

“再保险发展主要靠技术能力、研究力量以及经验积淀，中国的再保险业的发展仅仅20多年的历史，起步晚、底子薄”，一位保险业内人士指出，未来，再保险公司还需要发挥再保险在数据分析和产品创新方面的优势，增加有效供给，满足实体经济多样化风险保障需求，要加快科技再造，积研发新的风险管理技术，构建新的再保险保障体系。(蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com)

关键词： 中国人寿 资本投入 汉诺威 再保险