9月28日，中国银行研究院在北京发布《2021年四季度经济金融展望报告》(以下简称《报告》)，回顾2021年三季度全球和中国经济金融运行以及全球银行业运行情况，展望四季度经济金融形势以及全球银行业发展趋势。报告预计，中国四季度GDP增长4%左右，全年GDP增长8.1%左右。

全球经济复苏力度有望回升

关于全球经济金融形势，《报告》认为，全球疫情三季度再度恶化，欧美、亚太地区经济增速有所放缓，全球经济复苏动力减弱。主要受大宗商品价格上涨、物流运输成本上升、供应链短缺等因素推动，全球贸易保持快速增长态势。

展望四季度，全球经济复苏力度有望回升，但疫情演变的不确定性将影响复苏进程。美欧央行货币政策即将调整，全球金融市场流动性面临收紧，相关市场波动和金融风险值得关注。

《报告》认为，2021年四季度，全球货币政策转向前景进一步确认，外汇市场将波动调整。美元指数先扬后抑，欧元上行动能不足，新兴市场货币表现分化。随着经济增长动能逐渐减弱，全球股市面临一定的下行风险。全球范围内货币和财政支持将逐渐较少，成为未来抑制经济的重要因素，影响全球股市的发展。债券市场发债规模进一步放缓，国债收益率有望上行。

对于大宗商品走势，《报告》认为，市场上行空间有限。2021年四季度，原油价格继续承压，铜价大涨概率较低，黄金价格持续下行。

预计四季度GDP增长4%左右

关于中国经济金融形势，《报告》认为，三季度局部疫情反复、房地产市场降温、汛期洪灾频发等因素导致国民经济供需两侧均出现放缓趋势，多数经济指标同比回落，经济下行压力增大，预计三季度GDP增长5%左右。

四季度，疫情不确定性持续影响需求恢复和供应链稳定，出口增速或将高位回落，能耗双控压力增大，冲击企业生产和产品价格，房企违约事件蔓延、小微企业经营困难增大、行业发展不平衡等问题值得高度关注。预计四季度GDP增长4%左右，全年GDP增长8.1%左右。

考虑到未来稳增长压力有所增大，宏观调控政策要加大跨周期安排，加快一般公共预算和政府性基金等财政支出进度，促进资金与项目的对接，加强重点人群就业保障，持续加大对中小微企业的支持力度，稳妥推进能耗双控政策落地。

中国银行业将强劲增长

《报告》认为，全球银行业规模三季度呈现低速增长态势，盈利能力仍存在分化;中国经济持续复苏，银行业强劲增长，盈利水平基本走出疫情困境。

展望四季度，全球经济复苏进程依然面临疫情的挑战，银行业规模继续呈现低速增长态势，谨慎的风险偏好导致存贷比继续下降。全球低利率环境延续，全球银行业净息差仍保持承压状态，但由于非息业务的表现差异，各国银行业盈利能力仍存在分化。

相对而言，由于中国疫情防控有效，经济持续复苏，预计中国银行业运行良好，规模实现恢复性增长，盈利水平基本走出疫情困境，资产质量向好趋势明显，资本充足情况稳定、风险抵补能力较强。在当下经济复苏环境良好、商业银行零售转型等战略实施初见成效的情况下，预计三、四季度商业银行净利润同比增速将在10%左右。

《报告》认为，2021年是“十四五”开局之年，“双循环”新发展格局加快构建，内需增长动力不断巩固提升，中国银行业零售业务将进入发展新阶段，成为银行发展的新引擎。(冯娜娜)

关键词： 中国银行 金融市场 经济复苏 新兴市场