國家統計局數據顯示，7月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，繼續位于臨界點以上，比上月回落0.5個百分點;非制造業商務活動指數為53.3%，比上月回落0.2個百分點;綜合PMI產出指數為52.4%，比上月回落0.5個百分點。總體上看，我國經濟繼續保持擴張態勢，但步伐有所放緩。

談及制造業PMI回落，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，7月份，部分企業集中進入設備檢修期，加之局部地區高溫洪澇災害等極端天氣影響，制造業擴張力度較上月有所減弱，但大多數行業PMI仍保持在景氣區間。

歷史數據顯示，7月制造業PMI多數情況下會環比下滑，但這已是連續第4個月走低，不及市場預期。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近幾個月來國內消費和投資修復進度較緩，以制造業為主體的工業生產增速回落。這也顯示當前經濟增長動能繼續從“工業領跑”向服務業修復轉換。

極端天氣導致制造業PMI下滑

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和新訂單指數分別為51.0%和50.9%，比上月回落0.9和0.6個百分點，顯示制造業生產活動和市場需求總體有所放緩。

中國物流信息中心分析師文韜認為，7月制造業PMI下滑與我國東部和中部地區遭遇強降雨和臺風有關。他進一步解釋，基礎原材料行業在我國東部和中部地區比重較高，7月極端天氣持續，對生產、運輸等影響較大，基礎原材料行業供需明顯放緩，該行業PMI較上月下降1.6個百分點至47.4%。另外，由于極端天氣影響居民生活，市場不確定性上升，影響貿易商訂貨意愿，消費品行業PMI也較上月下降。

值得關注的是，受大宗商品價格上漲帶動，價格指數有所回升。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為62.9%和53.8%，高于上月1.7和2.4個百分點。趙慶河表示，從主要原材料購進價格指數看，制造業采購成本普遍上漲，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學原料及化學制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業均高于70.0%。從出廠價格指數看，黑色金屬冶煉及壓延加工業為50.3%，微高于臨界點，表明行業產品出廠價格基本保持平穩，鋼鐵行業保供穩價政策效果持續顯現。

此外，大、中、小型企業PMI走勢繼續分化，PMI分別為51.7%、50.0%、47.8%。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，這反映大型企業抗風險能力較強，中小型企業面臨較大壓力。特別是當前原材料成本上漲、內外訂單需求減弱、局部地區洪澇災害天氣、疫情點狀散發對小型企業影響較大。

服務業支撐非制造業商務活動指數趨穩

7月份，中國非制造業商務活動指數較上月小幅下降0.2個百分點至53.3%;新訂單指數較上月微升0.1個百分點至49.7%。指數變化顯示，市場供需呈現緩中趨穩的走勢。

分行業看，7月份建筑業商務活動指數為57.5%，低于上月2.6個百分點，反映建筑業生產增長有所放緩。服務業商務活動指數較上月上升0.2個百分點至52.5%，顯示出服務業恢復向好態勢。

“建筑業淡季回調是本月非制造業增速稍有放緩的主要影響因素。服務業充分發揮了經濟穩定器作用，為非制造業緩中趨穩提供支撐。”中國物流信息中心分析師武威表示。

具體來看，王青認為，服務業商務活動指數小幅上升，與暑期消費因素帶動直接相關，特別是前期受疫情沖擊嚴重的航空運輸、住宿、餐飲業商務活動指數均較上月上升10.0個百分點以上，行業市場需求加快釋放，業務總量快速增長。“下半年，服務業修復將是替代出口，支撐經濟增長的關鍵力量。”

趙慶河分析，建筑業高位回調與高溫多雨、洪澇災害等不利天氣因素影響有關。其中，以室外作業為主的土木工程建筑業商務活動指數回落較為明顯。不過，建筑業從業人員指數和業務活動預期指數均較上月回升，表明行業勞動力需求增長，企業發展信心增強。

經濟穩中向好基礎沒有改變

專家認為，7月份PMI回落一定程度上反映后期經濟可能面臨下行壓力，集中體現在需求特別是外需可能下滑，中小企業面臨原材料價格上行、需求回落、回款壓力加大等困難。

不過，這種壓力仍然可控，經濟穩中向好基礎沒有改變。一是宏觀經濟依然保持在上升通道。制造業PMI已經連續17個月保持在擴張區間。二是新動能增長勢頭繼續加快。今年以來，高技術制造業和裝備制造業PMI始終高于制造業總體，穩中有升;三是吸納就業連續上升。制造業和非制造業用工景氣度均有改善。四是企業對后市預期較為樂觀。生產經營活動預期保持在較好水平。

“預計下半年，在疫情和天氣等外在因素不發生大的變動情況下，我國內需潛力將加快釋放，帶動市場供需繼續上升，產業結構也將繼續優化，就業延續穩中有增趨勢。”文韜說。

非制造業方面，下半年繼續穩定增長可期。武威表示，從市場來看，隨著雨季結束，建筑業相關施工活動將繼續加快增長，節日消費對服務消費的拉動作用將顯現。從政策層面看，下半年，伴隨新增地方政府專項債發行進度加快，建筑業相關投資需求有望提升，新基建建設速度將加快增長。同時，原材料價格過快上漲勢頭在下半年有望放緩，有助于緩解企業成本壓力。

關鍵詞： 服務業 非制造業 商務活動指數 企業成本