以“春天的展望”為核心議題的第二屆中國新三板發展論壇31日在北京舉行。論壇現場中國網財經聯合中央財經大學金融學院、證券期貨研究所共同發布了《2017新三板市場發展報告》(下稱“《報告》”)。 《報告》指出，截至2017年底，新三板新增掛牌公司1467家，達到11630家，2014至2016年間，掛牌公司數量分別以三倍、二倍以及一倍的速度增長，但2017年增速放緩至14.43%。掛牌企業總股本6757億股，相比2016年末的5852億股增長了15.46%，總市值49，404.56億元，相比2016年的40，558.11億元的總市值增長了21.81%。

《報告》稱，目前定向增發是新三板企業最為重要的融資渠道，2017年股轉系統共有2424家公司進行增發融資，占股轉系統掛牌公司總數的20.84%，與2016年相比，參與增發融資的企業數量減少了7.94%，融資活躍度有所下降;2017年掛牌企業共發行股份284.4億股，比2016年的316.00億股減少了10.00%;總融資金額1153.49億元，比2016年的1348.33億元減少了14.45%。

《報告》還提到，新三板市場的融資方式和融資工具趨向于多樣化，2016年8月8日，股轉系統發布通告《全國股轉系統為非公開發行優先股提供轉讓服務》，開啟了新三板融資的“優先股”時代。除了股權融資，部分企業開始謀求債權融資，2016年新三板債權融資金額高達162.2億元，是2015年的5.64倍。除了常見的私募債和公司債外，創新創業債券的發行引人注目，發行雙創債有助于改善公司資本結構，降低財務費用，避免估值較低的公司股權稀釋過快，在某種程度上更適合新三板企業。

從經營業績來看，《報告》指出，整體上看，股轉系統的經營業績不如創業板，但是創新層的凈資產收益率水平高于創業板。

《報告》也提到了目前新三板市場發展中存在的突出問題，如市場流動性匱乏，板塊間流動性差異顯著;做市制度作用不顯著，做市熱情持續走低;信息披露水平較低，降低投資者投資意愿;

對于新三板市場未來如何深化發展?《報告》提到，應該降低投資門檻，優化交易機制;深化分層制度建設，推動發行制度改革;加強信息披露制度建設，增強投資者信心;提高掛牌門檻，細化準入條件。

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