大家是否有注意到，如今，首發申請企業在臨門一腳之際，被按下“暫停鍵”的數量越來越多。據統計，自去年10月份新一屆發審委履職后，先后已有26家首發申請企業遭暫緩表決或取消審核。

綜合來看，IPO申請企業取消審核的原因不外乎兩種：第一種情況是企業尚有相關事項需要進一步核查，比如原本將于7月10日上會的浙江紹興瑞豐農村商業銀行股份有限公司、7月3日上會的青島農村商業銀行股份有限公司等;第二種情況是企業申請撤回申報材料，比如原本將于7月5日上會的積成電子股份有限公司、5月22日上會的浙江泰坦股份有限公司等。

上述兩種情況中，第一種情況一般后續會繼續上會接受審核。至于最終是否能獲得通過并順利登陸A股市場，還是要根據企業的具體情況而定。但總體來看，這類企業獲得通過的幾率相對較大，比如，7月17日過會的北京宇信科技集團股份有限公司，此前就有過“取消審核”的經歷。

至于第二種情況，則是要暫時與IPO說“再見”了，比如，前面提到的浙江泰坦股份有限公司，出現在了“終止審查”名單中。

筆者認為，IPO申請企業在上會前夕被按下“暫停鍵”的數量增多，一個重要原因是發審委對于IPO的審核愈發嚴格，切實把好市場準入關，為資本市場輸送符合要求的優秀企業，促進市場健康、有序、穩定發展。這是對資本市場負責、對所有市場參與者負責的重要體現。

其實，不光是被按下“暫停鍵”的企業數量增多，被否企業的數量也大幅增加。統計顯示，自新一屆發審委履職以來，已有79家企業遭到否決，通過審核的僅為114家。

有分析認為，自新一屆發審委成立并履職以來，不僅提高了對業績標準、持續性等方面的關注度，更對規范性問題、內控、信披乃至環保等各方面進行了嚴格審核，這不僅使當下IPO過會率偏低，出現多起“臨門取消”現象也可以預見。

另一個原因，與今年2月份證監會上市部發布的一則問答不無關系。

證監會稱，將區分交易類型，對標的資產曾申報IPO被否決的重組項目加強監管：對于重組上市類交易(俗稱借殼上市)，企業在IPO被否決后至少應運行3年才可籌劃重組上市;對于不構成重組上市的其他交易，將加強信息披露監管，重點關注IPO被否的具體原因及整改情況、相關財務數據及經營情況與IPO申報時相比是否發生重大變動及原因等情況。

可以肯定的是，監管層嚴控IPO被否項目繞道重組問題，一方面是讓符合標準的企業可以IPO盡快上市，另一方面讓質量相對來說不夠優質的企業知難而退，撤回IPO資料或走并購重組道路，這樣既可以解決“堰塞湖”問題，也提升了上市企業質量。

關鍵詞： 數量 企業