港股通自3月底開始出現大額走資，至今已兩個月，累計凈流出146億元，走資規模漸增，甚至連騰訊(00700)北水亦連沽7日，共走資44億元，市場分析與內地準備發行CDR(中國存托憑證)，準備資金需求有關。

內地重啟戰略配售設長鎖定期

大型新股集資為免抽散大市，事隔4年重啟戰略配售及長鎖定期。被視為CDR預演的富士康工業互聯網股份有限公司(簡稱“工業富聯”)最近在內地發行IPO，集資約271億元，亦是中國事隔4年重啟戰略配售，占發行量3成，參與的國家隊均選擇50%鎖定期12個月，另50%鎖定期18個月，BAT(百度、阿里及騰訊)則選擇鎖定期36個月，亦有個別投資者選擇48個月鎖定期。

市場預期CDR將快推出，以迎接包括阿里等大型中資科網企業回歸。上交所昨表示，在中證監的部署下，已做好新企業發行股票，CDR試點的各項工作;深交所亦指，支持高精尖企業通過IPO、再融資等方式，借助資本力量做大做強，以及不斷提高服務創新經濟的能力，積極推動并全力配合創新企業境內發行股票或存托憑證試點，不斷完善制度供給。

分析指出，在CDR新制下，內地股票供應預期大增，故同時部署資金需求、戰略配售及長鎖定期等措施，不致令股票供應增加下，拖累整體大市表現。在內地資金部署下，國家隊為主的南下資金亦驟然減少，甚至沽出持重倉的股份，包括騰訊、平保(02318)、建行(00939)及農行(01288)等。

關鍵詞： 長鎖 戰略