《貨幣戰爭》作者Jim Rickards周一(7月2日)在The Daily Reckoning撰文稱，美元是眼下全球不穩定的根源，一場新的新興市場債務危機已經開始，而美元走強甚至可能引發較2008年更加嚴重的全球金融危機。

以下是Jim Rickards所撰文章的主要內容：

美元占60%的全球儲備，80%的全球支付，以及幾乎100%的全球石油交易。因此，美元的強弱可能對全球市場產生巨大影響。

使用美聯儲廣泛的實際貿易加權美元指數(我最喜歡的外匯指標，比ICE美元指數好得多)，美元在1985年3月創下歷史新高(128.4)，在2011年7月跌至歷史新低(80.3)。

目前，該指數為95.2，低于35年區間的中間值。但對貿易伙伴和國際債務人來說，最重要的不是美元指數的水平，而是趨勢。

在過去的四年里，美聯儲的實際貿易加權美元指數攀升了12.5%，這對那些借入美元的新興市場國家來說是個壞消息，現在他們不得不動用日益減少的外匯儲備來償還那些由于美元走強而變得更加沉重的債務。與此同時，新興市場貸款一直以創紀錄的步伐攀升。

實際上，美聯儲的美元指數還低估了問題的嚴重性，因為該指數包括人民幣(美元兌其一直相當穩定)以及歐元(直到最近之前美元兌其還在走軟)。

當重點放在特定的新興市場貨幣上時，美元在某些情況下的升值幅度是100%甚至更高。

美元升值的主要原因是美聯儲(FED)提高利率、收緊貨幣狀況以及縮減資產負債表。與此同時，歐洲和日本繼續實行寬松的貨幣政策，而英國、澳大利亞和其它國家一直保持中性政策。

由于利率差異，美國目前看起來是熱錢最理想的目的地。這正對新興市場經濟體產生深遠影響。

一場新的新興市場債務危機早就已經開始。委內瑞拉已經拖欠了部分外債，與債權人的訴訟正在進行中。阿根廷的外匯儲備已嚴重枯竭，為捍衛本國貨幣，該國已向國際貨幣基金組織(IMF)尋求緊急資金。烏克蘭、南非和智利也極易受到外匯儲備流失和以美元計價的外債違約的影響。

現在唯一的問題是，這場新危機是否會被控制在阿根廷和委內瑞拉，還是會蔓延開來，引發較2008年更加嚴重的全球金融危機。

距離上一場新興市場債務危機已過去20年，而距離上一次全球金融危機也已經過了10年。

這場新的危機可能需要一年時間才能蔓延開來，因此投資者采取預防措施還為時不晚，但現在是開始的時候了。

正如我上面所解釋的那樣，美聯儲自2015年12月以來的加息和縮表之路，使美元重新煥發活力。美元走強意味著新興市場貨幣普遍走弱。這就是我們最近看到的情況。目前，新興市場貨幣兌美元呈現“自由落體式”下滑。

但這里有個問題很棘手：既然美聯儲上月再次加息，那么新興市場貨幣是否已經觸底?而美元是否已見頂?

關鍵詞： 根源 貨幣 危機