已經成立25周年的海航集團依舊沒有完全擺脫債務危機。

根據海航集團4月29日在中國債券網披露的一份審計報告，截至到2017年年底，已經進入世界五百強的海航集團并入表內的總資產為1.23萬億元，同比增長21.31%;總負債為7365億元，同比增長22.04%;負債率有所上升，為59.78%，同比增長0.35個百分點。

海航集團從航空業開始起步，逐漸成長為一家大型跨國集團，業務包括航空運輸、物流、商業零售、旅游、科技以及金融等產業。公司從2015年開始進行了一系列密集的海外收購，集團資產在2016年突破1萬億大關。

報告顯示，海航集團2016年的營收只有1830億元，但是經過一系列大筆交易之后，集團的收入在2017年猛增至5871億元。

營收的大增來源于幾筆重磅收購。具體來看，電子產品分銷收入為3151億元，同比增長785.7%，主要原因就是海航集團旗下的天海投資(6.490,0.00,0.00%)在2016年年底完成收購全球最大的IT分銷商英邁國際，并且將其納入合并報表范圍。

另外，海航航空運輸業務收入也大幅上漲，從2016年的263.96億元飆升至637.03億元。海航集團旗下擁有十多家航空公司，其中規模較大的包括去年上半年并入上市公司海航控股(3.250,0.00,0.00%)表內的天津航空，以及祥鵬航空、香港航空、首都航空等。海航集團投資的國外航空公司包括巴西的Azul航空、法國藍鷹航空以及維珍澳洲航空等。

此外，收購希爾頓酒店集團25%股份后，海航集團2017年“酒店餐飲”板塊收入為120.95億元。由于2017年下半年，海航突然遭遇資金流動性危機，為了應對不斷高企的債務成本，海航集團目前已經拋售了希爾頓酒店三家上市公司的大部分股份，并且還在積極拋售世界各地的地產項目。

根據審計報告中的數據，2017年海航集團的貨幣資金為1762.4億元，但是其中有481.64億元為受限資金，包括借款擔保金等，但是相比之下，海航集團的短期借款高達1260.6億元，另外還有558.1億元一年內到期的非流動負債，資金壓力可見一斑。

審計報告中的數據顯示，海航2017年的財務費用為288.74億元，去年同期為209.18億元，同比增長達到38%。財務費用主要包括金融機構的利息和手續費，有的公司還包括匯兌收益。彭博社的一篇報道稱，海航去年的利息成本位列亞洲第一，超過軟銀以及中石油。

相比之下，資產突破萬億元的海航集團2017年的凈利潤只有81.27億元，歸屬于母公司股東的凈利潤只有26.25億元，同比增加80.41%，總數不到財務費用的十分之一。此外，歸屬于母公司的凈資產更是只有883.95億元，相比之下，屬于少數股東的凈資產超過4000億元。

不過，值得注意的是，海航集團2017年扣除非經常性損益后凈利潤為81.29億元，而根據上述審計報告里的數據，海航集團2017年獲得的投資收益就高達101.96億元，另外公允價值變動損益為37.44億元，營業外收支凈額為0.75億元，如果扣除上述三項非經常性損益項目，那海航集團扣除非經常性損益后的凈利潤為-58.88億元。

根據財新網的報道，海航集團副董事長兼CEO譚向東去年11月曾透露，海航集團擁有1萬多億元的表外管理資產，當前整體資產規模為2.5萬億元。外界目前對于這些資產的具體情況并不清楚。

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