最新市场消息称，原计划于6月30日-7月6日进行招股的华南职业教育(06913HK)，因获资本青睐，截至7月2日已获足额认购。

华南教育前身为“岭南教育国际控股公司”,2021年2月更名为“中国华南职业教育集团有限公司(下称“华南职业教育”)。根据港交所文件，2021年6月2日，华南职业教育向港交所提交上市申请书，BNP Paribas为其独家保荐人;2021年6月28日，通过港交所聆讯。

《投资者网》搜索发现，早在2020年11月27日，华南职业教育的前身岭南教育国际控股公司(岭南教育)已递交港主板招股书;时隔数月后，公司在更新的招股书中的名称变更为“中国华南职业教育集团有限公司”。

当时，华南职业教育表示，更名主要是由于公司原先的名称与在香港注册的“岭南教育机构”容易混淆，因而收到后者的律师函;为免生疑问，在今年2月公司正式更名为“华南职业教育”。

利好支持下收益却表现平平

根据弗若斯特沙利文报告，按20192020学年的全日制在校学生人数计，华南职业教育为大湾区最大的民办学历职业教育服务提供商，按该年度在校学生人数计，占大湾区市场份额约5.8%。公司在大湾区经营着两所学校，分别为岭南职业技术学院及岭南现代技师学院。岭南职业技术学院提供大专课程，岭南现代技师学院提供中专以及高职课程。

目前，华南职业教育旗下两所学校致力支持中国新兴产业，尤其是TMT行业及大健康产业，TMT指的是未来电信、媒体\科技(互联网)、信息技术的融合，大健康产业包括医疗产品，保健用品，营养食品，医疗器械等多个与人类健康紧密相关的生产和服务领域。于20192020学年，学校TMT行业及大健康产业相关专业的在校学生人数百分比为64.4%。同一学年在大湾区所有民办职业教育集团中排名第一。

招股书显示，大湾区的TMT行业及大健康产业发展迅速、人才缺口大，导致对TMT行业及大健康产业相关专业的毕业生需求增加?；现耙到逃闹饔滴穹段г诖笸迩?，近两年出台了不少补贴以及重视职教的相关政策。

不过，虽然华南职业教育享受着地区和行业政策优待，但它近几年的收益增长却表现平平。

招股书显示，2018-2020年华南职业教育的收益分别为4.1亿元、4.4亿元、4.5亿元，显示近几年华南职业教育在收益方面数据涨幅不大。

艾媒咨询CEO张毅对《投资者网》表示，“作为职业学院来讲，要扩大更好的生源，最重要的是社会的评价和口碑。”

岷江书院教育工作室首席咨询师贺文璞则认为，“高校的招生名额是固定的，不同的是，花的宣传的钱越多，招到的学生可能分数也会越高。”

高学历师资力量流失严重

根据弗若斯特沙利文报告，于2017年、2018年及2019年，中国大专教育的总体平均初次就业率分别为78.2%、78.4%及78.6%，而中国民办中等学历职业教育的总体平均初次就业率分别为81.7%、81.9%及82.6%。

招股书数据显示，于20172018学年、20182019学年及20192020学年，岭南职业技术学院的初次就业率分别为92.5%、92.3%及84.5%。同期，岭南现代技师学院的初次就业率分别为99.5%、99.4%及99.2%。

由此可见，国内大专教育的总体平均初次就业率呈逐年上升趋势，而华南职业教育旗下两所院校的初次就业率虽然相比自身而言处于下降状态，但依旧高于国内大专教育以及民办中等学历职业教育的总体初次就业率。

值得注意的是，招股书显示，2018年全职教师兼职教师合计1207人，2019年1205人，2020年1159人;集团(岭南职业技术学院和岭南现代技师学院)的全职教师流失率截止2019年12月31日10.5%大幅飙升至2020年12月31日的28.9%，全职教师的流失率不容忽视。

详细来看，2018年学士学位硕士学位的全职教师分别为505名、337名;2019年532名、348名;2020年时降至406名、301名;2021年5月31日为414名、306名。另外，其他学位教师处于逐年攀升状态，2018年126名，2019年158名，2020年193名，2021年5月31日196名。

对此，公司表示，教师素质和资质是为学生提供优质教育的基本要素，近期因为COVID-19疫情导致公司人员受到出行限制，降低了增聘新教师的速度。

招股书显示，2018年员工成本1.1亿元，2019年1.3亿元，2020年1.2亿元。

张毅对《投资者网》表示，“从数据上看，优等师资的逐年下滑对教育产品的输出会有影响，通常来讲，输出大量受社会欢迎的学生，学校的口碑才会更好，教师的待遇也会更高，这样才会吸引更多高素质的教师加入。”

贺文璞认为，“该学校设置课程以商科文科为主，这样的专业是比较依赖师资力量的，所以师资是这类学校的核心竞争力。”

拟升格本科仍有诸多问题待解

根据招股书显示，公司计划进一步提高学校的容纳量和利用率。公司将继续在清远校区建造新教学楼，包括兴建师生宿舍、体育馆、实验室、教学楼及办公楼，使预计清远校区于20232024学年前可容纳多达约1.5万名全日制学生。扩大校园容纳量将使学校能够招收更多学生及增加公司的收益。

公司相信，公司在大湾区民办学历职业教育市场的领军地位和声誉让公司在学生招收方面保持竞争力，同时可进一步上调公司的学费。

公司计划于20232024学年将岭南职业技术学院由提供大专文凭的专科院校升格为提供学士学位和大专文凭的本科层次职业大学，以便公司提升名望及竞争力、提升学校所提供教育的质量、扩大招生。

转设为本科高校，对于学生和学校来说都是一件好事，学校不但能同时招收大专生和本科生，还可收取更高学费及寄宿费，有利于提升整体盈利能力。对于学生来说，可能会有相应的政策补贴。

张毅对《投资者网》表示，“从目前广东高等教育状况来看，高职和大专院校非常多，但是，全日制本科的教育是比较少，这就催生了市场对本科教育的巨大需求。岭南教育通过全系列的教育的培养从职高大专到本科，可能是其希望通过本科来拔高整个教育业务的层次。”

“广东是制造业和服务业的强者，需要大量操作性技能型人才。职业教育最主要的还是要贴合市场。”他认为，“需要注意的是学校步子不要迈的太大，专科以实操为主，本科还需要有理论以及学术方面的支持，配套设施需要跟上。” 贺文璞也向《投资者网》这样表示。

“对于大部分民办学校来说，盈利模式都比较单一，所以想要扩大利润只能降低成本，但这样就比较被动。另一方面，此类学?？梢猿⑹砸恍┲型夂献飨钅?，或者校企合作的项目，借此拓宽收入来源。” 贺文璞补充道。(思维财经出品)

关键词： 华南职业教育 高学历 师资力量 升格本科