近日，老凤祥发布2020年上半年财报，报告显示，公司实现营业收入约为264.87亿元，同比下降5.76%;归属于上市公司股东的净利润约为7.41亿元，同比增长0.24%。《证券日报》记者注意到，报告期内，老凤祥上半年经营性现金流同比增长超8成，达43.78亿元。

对此，老凤祥董事会秘书邱建敏在9月6日接受《证券日报》记者电话专访时表示，公司目前现金流充足，正在备战十一黄金周市场。

经营性现金流净额达43.78亿元

半年报显示，报告期内，老凤祥实现营收264.87亿元，同比下降5.76%，达到董事会预定目标525亿元的50.45%;实现净利润7.41亿元，比2019年同期增长0.27%，达到董事会预定目标14.35亿元的51.61%。

同期，公司营业成本同比下降5.91%，销售费用下降10.14%，管理费用下降5.56%，应付职工薪酬期末数比年初数减少431万元，下降比例为48.68%。公司经营活动产生的现金流量净额达43.78亿元，同比上升85.83%。

那么，老凤祥是否有意增加现金流以应对首饰行业的下滑情况呢?

“黄金价格达到顶峰了，金饰屯货有风险，而且疫情中其他贵重饰品都有跌价风险。”透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示，认为老凤祥应该是在控风险，公司大规模去存货、屯现金，疫情中这么做很有必要。

“上半年销售费用和管理费用减少、经营性净现金流增加是因为公司减少了经营活动。在第一季度，由于疫情，近整整两个月的时间里，除少数旗舰店，公司其他零售门店暂时停业，且上半年持续受到疫情影响，许多经营活动无法正常进行，导致各项费用和劳务支出的减少，但公司并无裁员减薪的动作，作为国有控股上市公司，我们积极履行维护社会稳定的责任，共克时艰。”邱建敏对于《证券日报》记者表示。

恢复生产情况喜人

今年以来，新冠疫情的发生对消费产生一定的影响。据国家统计局网站消息，2020年上半年社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%，其中限额以上的金银珠宝类零售额为977亿元，同比下降23.6%。

邱建敏表示，上半年疫情对公司的业绩造成一定影响，但公司一方面有序恢复生产经营，努力做到防疫防控和复工复市两不误，另一方面积极履行社会责任，助力战“疫”。

公告显示，“老凤祥”品牌黄金珠宝首饰为老凤祥的核心主业。截至2020年6月底，“老凤祥”品牌共计拥有营销网点3991家(含海外银楼19家)，比2019年末净增98家。而自4月份可以营业开始，公司派遣了许多业务员前往山东、安徽、江苏等地积极开拓业务，开展异地订货服务。

此外，疫情期间，老凤祥首饰(武汉)有限公司向武汉地区捐赠人民币300万元，公司还推出减免租金的措施，向上海援鄂白衣战士捐赠“天使之翼”胸针等等。

“我们是国内黄金首饰行业的头部企业，恢复的情况可能会比其他企业要快一点。”邱建敏表示，二季度的时候，公司就在考虑如何在下半年开拓市场，落实举措，弥补疫情的影响，目前公司正在备战十一黄金周市场。公司通过下半年的各项工作的稳步推进，力争完成年初董事会制定的2020年度工作目标。

国盛证券表示，展望全年，老凤祥的收入/业绩有望稳定增长。黄金珠宝送礼、婚庆等需求为刚需，疫情过后，被推迟的珠宝消费需求有望得到释放。

中泰证券研究所政策组负责人(首席分析师)杨畅对《证券日报》记者表示，疫情对于金银珠宝行业的冲击是非常明显的，据测算，7月金银珠宝零售当月同比增长8.9%，修复较为明显，但是否能够确定为拐点，还需要进一步观察。但也存在几方面的不利因素：第一，居民收入增速仍然存在压力;第二，未来疫情会否反复。本报记者 郑馨悦

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