难降的支出与成本，让特斯拉持续盈利的愿望迟迟未能实现。近日，特斯拉公布今年三季度共交付9.7万辆电动车，欲通过销量走高尽快盈利。然而，在公布销量的同时，特斯拉在美国证券交易委员会网站披露，特斯拉中国与招商银行签署融资协议，协议包含高达50亿元的贷款，主要用于为特斯拉运送车辆至中国提供资金。

实际上，在迈过交付关口后，高成本、高支出已成为特斯拉盈利的拦路虎。而作为特斯拉全球第二大市场的中国市场，被特斯拉CEO埃隆·马斯克视为降低成本增长销量的关键，中国工厂能否再提速，成为特斯拉扭亏的重要一环。

筹50亿元“运费”

特斯拉近日在美国证券交易委员会网站披露，特斯拉与中国招商银行签订高达50亿元的贷款协议，该协议为12个月无担保循环贷款，主要用于为特斯拉运送车辆至中国提供资金。此外，特斯拉还获得几家银行新的贷款承诺，用于其他地区的投资。

值得注意的是，这已是特斯拉第二次向中国的银行借贷。为建设上海超级工厂，今年3月特斯拉宣布与包括中国建设银行、中国农业银行、中国工商银行和上海浦发银行在内的银团借贷最高35亿元，为期12个月。

特斯拉方面曾表示，上海超级工厂将耗资约20亿美元。特斯拉在提交的文件中表示，已修改与一银团的资产抵押信贷协议，把循环信贷额度提高5亿美元至总计24.25亿美元，同时把协议期限延长三年。

业内人士表示，不论是建厂投入，还是申请贷款支付运输资金，特斯拉持续在增加成本的投入加速扩充市场。

盈利能力下降

在签订贷款协议的同时，特斯拉还公布了今年三季度交付数据，该季度特斯拉共交付9.7万辆电动车，环比增加1.9%，其中Model 3车型交付量为7.96万辆，环比增长2.6%，成为特斯拉该季度交付的主要增长动力。

此前，特斯拉将今年的交付目标定为36万-40万辆，但由于一季度交付量低迷，业内普遍认为马斯克这一目标过于激进。据统计，今年前三季度特斯拉交付量为25.52万辆，距离36万辆的交付目标底线还差10.48万辆，这意味着特斯拉在四季度的交付量至少需要超10万辆。业内人士表示，对于特斯拉来说，今年四季度交付超10万辆新车并非易事。

实际上，为拉动销量，从去年特斯拉便开始调低部分车型售价。据统计，去年11月以来，特斯拉已对旗下车型进行5次降价。尽管价格的调整让Model 3车型在今年二季度销量提升，但该车型在产品线中较低的售价，使得特斯拉车型平均售价降低，毛利率进一步下滑。数据显示，今年二季度特斯拉汽车业务毛利率下跌至19%，这也成为特斯拉近一年来的新低。

尽管在今年二季度特斯拉交付量为9.5万辆，创造新的季度交付纪录，但是亏损的情况仍未能得到扭转，净亏损增至4亿美元。

国产成关键

对特斯拉而言，一边是成本的高投入，一边是车型利润率过低，无疑加大了盈利难度，而国产进程的推进成为特斯拉未来成败的关键。

在二季度财报后的电话会议上，马斯克曾表示，上海超级工厂有望在年内投产，并将按照计划在年底前推出国产Model 3车型。特斯拉方面也希望通过该车型的国产进一步控制成本提高效益。在华正式投产后，特斯拉可以享受更低的关税、运费及供应链成本，从而获得更高的利润率。

特斯拉中国区总经理王昊表示，特斯拉中国团队正“倾尽全力”加速中国发展。据悉，马斯克志在将中国打造成最大单一市场。“毋庸置疑这是全球最大市场，对于任何一个汽车品牌而言都是最重要的。”王昊称。

数据显示，今年上半年中国已成为特斯拉的第二大市场，在华新车销售总金额达14.69亿美元，同比增长41.8%。业内人士认为，特斯拉之所以在上海超级工厂项目上投下“重注”，是因为该项目或能解决特斯拉当前的资金压力，同时在华收益的增长，也让特斯拉更加坚信在华投资建厂的决定。

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，特斯拉国产成本必然下降，对其发展有很大促进作用。此外，特斯拉国产化会形成“鲇鱼效应”，将促进国内车企加速提升技术，竞争将更加激烈。

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