2018年以来，受资本市场疲软、宏观经济增速下行等因素影响，国内券商面临严峻的行业环境。券业寒冬下，上市公司集体进入开源节流状态。

2018年以来，关于券商缩减部门、裁员降薪的传闻不绝于耳。近日，随着上市券商2018年报的相继披露，券商的薪资水平也一并浮出水面。大体均酬普降、个别券商薪酬逆市增长。整体而言，受券业寒冬影响的从业人员确是经历了“薪资寒冬”。

券业寒冬 均酬普降

2018 年，国内外形势复杂严峻，在多重因素影响下，国内股票市场大幅下跌，股票市场成交额、IPO融资额跌入近三年的低谷，股票质押爆仓、信用债违约和流动性等风险事件频发，导致证券行业营业收入和净利润都呈较大幅度下降。

据中国证券业协会2018年证券行业经营数据，131家券商营收同比下滑14%，净利润整体下滑41%。证券行业进入寒冬引发市场关注，券商纷纷开源节流，降薪、裁员成为券商行业的高频信号。在降薪大潮中，董高监首当其冲，普通券商从业人员均酬也普遍下降。

据财联社不完全统计，在今年已披露员工薪酬的19家上市券商中，仅国泰君安、中信证券、中信建投和第一创业四家员工人均薪酬实现了增长，其余15家券商的员工人均薪酬出现下滑。

据相关数据显示，2018年均酬排名TOP3的券商花落中信证券、海通证券和华泰证券，分别为67.24万元、61.09万元和59.30万元。

2017年，在券商人均薪酬的统计中，员工人均薪酬达到70万元以上的共有三家，分别为东方证券(76.4万)、兴业证券(70.76万)、华泰证券(70.58万)。值得注意的是，相较2017年最高薪酬水平三甲，2018年均酬前三的券商分别下降约10万元。

几家欢喜 几家愁

虽然2018年行业整体面临着前所未有的冲击和挑战，但头部券商表现出较强的韧性、头部效应凸显，整个行业呈现强者恒强、优胜劣汰加剧的格局。

员工薪酬与公司的业绩相关性密不可分。目前均酬前几名的公司都集中在大型券商中，人均薪酬超过40万的券商除了中信证券、海通证券、华泰证券，还有东方证券、国泰君安、国金证券、西南证券和中信建投，都是2018年业绩下滑相对较小的公司。

其中，中信证券、海通证券、华泰证券的薪酬在2018年薪酬普降的背景下，在行业中拔得头筹、业绩维稳，与公司积极适应市场环境、调整组织架构不无关系。

2018年，资本市场震荡走弱，股基交易量大幅下降，依赖牌照福利、靠天吃饭的行情不再，经纪业务、投资银行业务等严重承压，倒逼证券公司积极进行组织架构调整。

以经纪业务转型财富管理为例，中信证券和华泰证券走在了行业的前列。中信证券设立“财富管理委员会”完成了组织架构调整，据最新年报披露，除各地分公司外，财管委下设设零售客户部、金融产品部、投资顾问部、金融科技等多个部门。

华泰证券则尝试突破互金模式，推行“全面数字化”，调整经纪业务组织架构，将经纪及财富管理部相关职能和团队并入网络金融部，打造线上线下一体化客户运营模式。

所谓几家欢喜几家愁，头部券商如鱼得水的同时，也有个别券商因涉及股票质押爆雷、投资失利致业绩下滑、员工薪酬下降。其中，广发证券和光大证券就因海外投资失利致公司蒙受了重大损失。

截至目前，广发证券为平均薪酬下滑幅度最大的上市券商，公司2018年因海外投资失利的严重损失净利腰斩，亏损1.39亿美元，减少2018年合并净利润9.19亿元。此外，光大证券也因一笔海外投资失利减值约15亿，导致净利润下滑96.6%。

董高薪酬 业绩挂钩

除了员工的平均薪酬，董高监的薪资水平同样值得关注。

具体来看，从2018年前三名董事报酬总额来看，中信证券、国金证券和招商证券前三名董事报酬最高。其中，中信证券和国金证券的前三名董事报酬达到千万元以上，分别为1489.92万元和1451.19万元。

此外，前三名董事报酬总额超过500万的券商，还包括招商证券、国泰君安、方正证券、东方证券、中国银河、浙商证券、中信建投和广发证券。

前三名董事报酬总额低于100万元的券商分别为西南证券、华安证券和国海证券，三家券商董事薪酬垫底的主要原因为，公司业绩的大幅下滑。其中，国海证券2018年净利润下滑80.53%，西南证券净利下滑66.08%。而华安证券薪酬低迷主要是由于公司规模较小，营收、净利相对较少，分别为17.61亿和5.54亿元。

此外，高管年度薪酬总额排名同样值得关注。中信证券以1.28亿元拔得头筹，中信建投以6180万元屈居第二，国金证券5711万元位居第三。这也是目前唯三家高管薪酬超过5000万元的券商。

值得注意的是，不论是员工均酬还是董事高管薪酬，与券商的业绩水平关系密切。以中信证券为例，公司2018年全年营收约372.21亿元，同比下滑14.02%;归母净利润93.90亿元，同比减少17.87%，虽然业绩小幅下滑，却始终位居国内证券公司首位。(记者 张爽)

关键词： 券商 薪酬 普降