中金公司(601995.SH)披露首次公开发行股票发行公告，发行人和联席保荐机构(联席主承销商)根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定此次发行价格为28.78元/股，网下发行不再进行累计投标询价。

本次发行市盈率达33.89倍，又一次打破了行业中新股发行定价23倍PE的隐性“天花板”。

投资者请按28.78元/股在2020年10月20日(T日)进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。此次网下发行申购日与网上申购日同为2020年10月20日(T日)，其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。

此次发行价格28.78元/股对应的2019年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

中金公司最值得看的点是什么呢?

投行驱动发展

作为连接中国内地和海外资本市场的桥梁，中金公司于1995年应运而生，也是中国内地首家中外合资的投资银行。二十五年发展中，中金公司有过辉煌，也有过低谷，经历过初期的野蛮生长、大摩退股、业绩排名落后、H股上市到登陆A股，如今的中金公司俨然成为了一流的中国投行。

根据ifind数据，中金公司2016年到2019年营业收入从73.22亿元增长到157.55亿元，复合增速29.10%。业绩的高速增长，主要受益于投行业务驱动下的业务协同发展。

投行业务一直以为都是中金公司的标签，公司初生之时，在大摩的加持下，中金公司构建了完善的投行业务体系，并在早期大型国企出海浪潮中取得了骄人的业绩。虽然，中间在国内创业板兴起的过程中，中金公司错失了发展良机，一度掉出行业前十，但是，后来中金公司抓住了近年来的新经济蓬勃发展机遇，在阿里、小米、阅文、网易等公司担任主承销商的角色，再度表现出了其在投行业务上的优势。

据招股书披露，中金公司投行业务营收分别为27.91亿元、31.71亿元和42.48亿元，在总营收中占比分别为24.90%、24.56%和26.96%。虽然对比自身其他业务营收占比不是最高，但与同行的投行业务10%-20%的营收比例相比，已经是行业较高水平。另外，投行业务对于营收的促进作用不仅在于自身，也表现在其他业务上。

以投行业务为基础，中金公司能为投资管理、资产管理业务获取更多项目，既可以让一级资本更好退出，也可以让二级资本有优质项目可投。如中金公司科创板跟投累计18家，规模约20亿元，浮赢超24亿元，位居行业第一。另外，其财富管理业务可受益于投行业务获取优质客户，投行业务连接了中金公司和高净值人群，财富管理业务部分可以满足高净值人群的财富管理需求。

而在注册制已成为不可阻挡的历史趋势的背景下，券商的投行业务不再只是以前的“通道业务”，要求券商具备较强的定价能力、风险管理能力，换言之，需要有更强的研究能力和资本实力。这些投行业务新要求无疑利好头部券商，而中金公司作为老牌投行，有望受益于此，业绩可更上一层楼。

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