今年以来，黄金价格表现出色。截至2月21日，国际金价维持在1340美元/盎司附近。受此带动，A股黄金股表现出色，Wind黄金指数持续上涨。业内人士指出，黄金价格仍有上升动力，黄金股投资机会仍在。

金价持续上涨

2018年8月以来，国际黄金价格展开上涨态势。2019年2月20日，国际黄金价格一度攀上约1350美元/盎司，较去年8月低点1167美元/盎司上涨了15%。上期所黄金价格跟随大涨。截至2月21日收盘，沪金主力合约价格超过290元/克，离2016年阶段性高点仅一步之遥。

美元走势是决定黄金价格的重要因素。历史上看，美联储加息周期停止后，国际金价的下跌压力将明显缓解。中信证券分析师敖翀认为，2019年美联储加息接近尾部，利率上调空间有限。近期美国长端利率显著回落，10年期美债收益率跌至2.65%，期限利差不断收窄，加息预期的大幅修正料刺激金价上涨。

“黄金的投资需求在于黄金的机会成本和汇率，而决定黄金的机会成本在于美元的实际利率。美元实际利率回落是金价走高的核心因素。”宝城期货研究所所长程小勇对中国证券报记者表示。

在金价上涨的带动下，A股相关个股表现出色。Wind黄金指数年内涨幅超过13%。2月21日，大盘冲高回落，而金贵银业仍逆势涨停，西部黄金和园城黄金上涨均超过5%。

黄金公司受益

从目前情况看，全球各路资金加仓黄金态势明显。ETF持有黄金量是衡量黄金投资需求的晴雨表。世界黄金协会数据显示，全球最大的黄金ETF-SPDR持有黄金量在2019年2月13日略微回落至796.85吨，此前在1月29日一度升至823.87吨。

根据世界黄金协会发布的数据，2018年全球央行净买入黄金达到651.5吨，较2017年增加74%。

“各国央行增持黄金在于对冲外汇储备的不确定性，尤其是市场对于美国财政和贸易双赤字的担忧使得各国对外汇储备多元化。”程小勇说。

东北证券认为，目前黄金价格处在近10年以来的较低位置，美元指数对于黄金价格的压制趋弱。而黄金价格走强对A股黄金类上市公司业绩将起到积极促进作用，进而推升黄金股估值。

“预计2019年黄金均价为1330美元/盎司，并有望冲击1400美元/盎司高位，对矿产金为主业的黄金行业上市公司形成利好。”敖翀认为。

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