2月21日，唯品会发布2018财年第四季度财报。财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，2018财年第四季度唯品会实现营收261亿元人民币，同比增长8.1%;归属于股东的净利润为6.89亿元人民币，同比增长2.3%。这是唯品会连续25个季度实现盈利。

2018年全年，唯品会总营收为845亿元人民币，同比增长15.9%;归属于股东的净利润为21亿元人民币，同比增长10.5%。

2月21日当日，唯品会股价大幅上涨，收盘报7.31美元，涨幅5.18%。不过盘后财报发出后，唯品会股价出现急挫，跌幅一度超过9%，主要原因是四季度营收不及市场预期。从2017年第三季度开始，唯品会的营收增速出现放缓趋势，四季度增速更是首次跌至个位数。

第四季度期间，唯品会的净利润环比恢复上涨，上一季度公司净利润仅2.287亿元。对此，唯品会首席财务官杨东皓表示：“2018年第四季度，我们看到了效益在健康持续地复苏，这主要归因于我们对高利润服装类别的关注。在本季度，我们开始将一些低利润品类从我们的自营转移到第三方平台，减少它们对我们效益的拖累，同时仍然实现了每年15%的稳定GMV增长。我们会继续致力于稳定利润率，从长远来看，旨在提高股东回报率。”

在关键指标活跃用户规模上，四季度唯品会的活跃用户规模为3240万人，同比增长13%，其中来自腾讯和京东的新客占唯品会新客总数约23%。唯品会披露，去年双十一期间活跃用户规模同比增长23%;2018年全年，唯品会的活跃用户规模达6050万人，同比增长5%。

受宏观经济影响，日前投行美银美林将唯品会的评级从“买入”降至“中性”，目标股价定为8.20美元。美银美林分析师梁伟亮指出，中国在线零售业务增长放缓对唯品会的业绩增长带来了风险。梁伟亮认为，受宏观经济不确定性的影响，在经历了近期的股价反弹之后，唯品会股价短期内继续上涨的空间不大。截至2月21日收盘，今年以来唯品会涨幅达33.88%。

对于今年第一季度的业绩指引，唯品会预计公司营收区间为199至209亿元人民币区间，与2018年第一季度的199亿元营收相近，这一数字低于分析师预期。

关键词： 唯品会 净利润 上涨