违规办学的学而思被处罚。1月16日，钱江晚报旗下浙江24小时报道，杭州学而思存在违规办学行为，被全市通报批评。

根据杭州市教育局办公室的通报文件，杭州学而思在1月7日晚“新中考政策解读暨初中理科产品发布会”上，对正在征求意见的杭州市中考中招新政策进行了不当解读，严重误导与会家长对中考中招政策的理解，干扰了相关政策的制定。此外，杭州市教育局还在调查中发现，杭州学而思在招生宣传时使用了“尖子班”、“目标班”、“联赛班”等字样，违反相关规定。为此，杭州市教育局对杭州学而思进行全市通报批评，并要求公司就中考政策误读发布致歉声明，对培训班命名立即进行整改。

为规范校外辅导，司法部于2018年8月发布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》，国务院办公厅于同月发布了《关于规范校外培训机构发展的意见》，坚决禁止应试、超标、超前培训及与招生入学挂钩等。

据悉，作为国内热门的中小学教育辅导巨头，学而思于2010年在纽交所上市，证券简称为“好未来”。

受益于国内持续增长的培训市场，好未来股价自2013年起节节走高，至2018年6月增长了23倍。以超过250亿美元的市值傲视培训市场的同时，好未来也引来浑水(Muddy Waters Research)“沽空”。

2018年6月13日起，浑水对好未来连发四次沽空报告，质疑公司业务真实性，指控公司自2016年起开始采用虚增利润的方式进行财务造假。

浑水认为，好未来在2016年至2018年期间的净利润率为8.8%而非披露的12.4%，净利润至少被夸大了43.6%。其中，仅顺顺留学、广州一对一两笔欺骗性交易就增加了税前利润1.532亿美元。该报告一出，公司股价应声下跌。

对于浑水做空，好未来表示浑水报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读，公司董事会及审核委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当手段保护公司股东利益。

面对日渐趋紧的监管政策，好未来还有“好未来”吗?目前，好未来股价为30.26美元/股，较其之前最高峰的46.8美元/股下跌了36%。

关键词： 学而思 违规办学