科創板作為我國資本市場改革的試驗田，自從開市運行以來就受到了市場各方的廣泛關注。運行四個來月，上市企業數量由首批25家擴充到了56家，其中，11月份以來新上市企業達到16家。

中國國際經濟交流中心經濟研究部研究員劉向東對《證券日報》記者表示，科創板運行四個月以來，正在逐步由最初的“高熱度”轉向“理性”，整體表現出“高熱度”后的平穩運行。

“科創板運行四個月，總體較為成功，主要表現在股票數量從25只增加到56只，并沒有對大盤帶來太大影響;走勢比較平穩，沒有出現大起大落;繼續保持一定的活力，成為市場中非常受關注的板塊。”申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明在接受《證券日報》記者采訪時表示，從未來趨勢來看，將會進一步向合理的價值區間回歸。目前科創板估值偏高，上市以后漲幅偏大，未來會逐漸回歸，定價將更加合理。同時，科創板各上市公司業績未來也將出現一定分化。

東方財富choice數據顯示，截至上周五，11月份以來新上市的16只科創板新股，在上市首日平均漲幅為64.43%，其中，漲幅最大的為金山辦公，漲幅達175.51%;漲幅最小的為久日新材，漲幅6.42%。16家公司的上市首日平均換手率為74.44%，其中，換手率最高的為普門科技(85.53%);換手率最低的為金山辦公(63.5%)。而首批上市的25家企業首日平均漲幅為139.55%，其中，安集科技漲幅居首，漲幅為400.15%;漲幅最低的為新光光電84.22%。25家公司的平均換手率為77.78%，其中，安集科技換手率最高，為86.19%;南微醫學換手率最低，為65.68%。

據統計，首批25家上市企業開市當天總成交額為485.08億元，平均成交額為19.4億元。據東方財富數據，截至11月22日收盤，首批上市25家企業的當日總成交額為26.21億元，平均成交額為1.05億元;全部56家上市企業的當日總成交額為80.89億元，平均成交額為1.45億元。

“科創板目前呈現高溢價趨穩的特征，體現了市場價格發現的功能，優質企業正在逐步脫穎而出，被投資者特別是機構投資者逐步認可。由此，未來科創板上市企業將會逐步出現分化特征，優質企業更加受到青睞，股價會穩定在較高位置。”劉向東進一步表示，具有“硬科技”特征的上市企業會更受市場青睞，體現出高估值的特點。

從投資者情緒方面的變化來看，劉向東認為，已經由原來的“熱情”逐漸趨于“理性”，短期投資者逐步退出，長期投資者逐步進入，并支持優質上市企業股價穩定在合理區間窄幅波動，預計后市投資者會更加理性，投資趨勢更傾向于低估值和成長性的科創企業，并有望成為長期的投資者，伴隨科創板的成長、成熟而獲取合理回報。

桂浩明表示，從科創板運行四個月的情況來看，目前個人投資者數量較多，短線資金在里面進出頻繁，大多數機構投資者目前還是屬于觀望狀態。未來通過個股的分化、投資價值的顯現，能夠讓更多機構投資者介入，進一步推動科創板平穩運行。

關鍵詞： 科創板