因净利润增速低于预期，老板电器昨日再度跌停，洋河股份也重挫7.25%。多家机构表示，业绩是白马股未来走势的决定性因素，业绩增速稳定且估值不高的白马股将继续脱颖而出。

业绩增速不及预期

2017年价值投资理念在A股市场深入人心，资金超配家电和白酒等白马股。业内人士认为，资金抱团也隐藏着不小的风险，那就是业绩一旦不达预期，容易遭遇集中抛售。老板电器连续两个跌停，正是之前资金预期过高、业绩不达预期造成的。2月26日晚间，老板电器发布了2017年业绩快报，公司净利润同比增长20%，而老板电器在2014年至2016年净利润增长率都在45%左右。从券商之前的预测来看，业内普遍认为老板电器2017年净利润增速超过30%。

同样的，洋河股份业绩快报显示，2017年实现归属于上市公司股东的净利润为65.98亿元，同比增长13.23%。根据洋河股份去年前三季度净利润来推算，去年四季度净利润低于此前分析师的预期。

机构减持

一位资深市场人士表示，股市是一个预期市场，关键不是看业绩有没有增长，而是看业绩增长是否超预期。当业绩增长明显低于预期时，也难免遭遇资金抛售。

洋河股份28日盘后数据显示，深股通席位买入1.46亿元，卖出1.06亿元，净买入4003万元。与此同时，4机构席位合计买入2.37亿元，另有4机构席位卖出4.52亿元。

老板电器28日盘后数据显示，深股通席位买入3271万元，卖出2.04亿元;3机构席位卖出3.15亿元。

老板电器的连续跌停还拖累家电股集体走低，飞科电器、小天鹅A 、华帝股份等均有不同程度下跌。

白马股走势或分化

与白马股走弱形成对比的是，创业板指数强势收出3连阳。市场风格是否出现了切换?资金还会继续抱团白马股吗?

国泰君安证券分析师林隆鹏表示，其实大家不用过分纠结到底应该买大盘股还是买小盘股，未来仍是“业绩为王”。未来市场蓝筹股还将占据比较重要的位置，但蓝筹股盘子比较大，可能很多资金介入后只会涨一点点，成长股盘子比较小，稍微有些资金介入，就容易大涨。应该说，近期市场风格确有改变，在“业绩为王”的大逻辑下，偏成长、偏主题的方向获得了更多资金青睐。

趣时资产总经理章秀奇表示，白马股累计涨幅偏高，业绩预期也较高，一旦其业绩增长低于预期，股价就会出现较大幅度回调。白马股后续走势还是看业绩趋势，估值总体合理、业绩良好且竞争优势突出的白马公司仍是不错的中长期投资标的。

深圳某知名私募基金经理认为，白马股未来走势将出现分化，业绩不达预期的白马股将面临“戴维斯双杀”，而业绩符合预期且估值合理的白马股将继续上涨。

关键词： 后市 白马 业绩