上周末“吉利成為戴姆勒最大股東”的消息，在周一開盤后的資本市場持續(xù)發(fā)酵。從2月26日A股市場的表現(xiàn)來看，吉利相關小伙伴股價明顯分化為直接封板、高開低走、不為所動三種類型。為什么會有這種分化?誰才是吉利的真伙伴?哪些又僅僅是“蹭wifi”呢?

吉利集團通過旗下海外企業(yè)主體斥資90億美元，收購了戴姆勒9.69%具有表決權的股份，成為戴姆勒最大的股東并承諾長期持有其股權，這是中國企業(yè)迄今為止在西方汽車工業(yè)中的“最”大手筆投資。

根據(jù)監(jiān)管申報文件披露，吉利此次收購花費了73億歐元(約合570億元人民幣)。吉利收購直接帶來二級市場諸多個股股價的激蕩。其中，港股市場方面，吉利汽車周一開盤便大漲5.86%，截至午盤的漲幅更是超過8%，且?guī)痈酃尚仑S泰集團、北京汽車等汽車板塊全線上揚。

A股市場方面，吉利的相關小伙伴們周一也是爭相撒歡。其中，方正電機、錢江摩托等個股還出現(xiàn)無量漲停，顯示了資金對于吉利并購事件前景的極度看好。

吉利事件使不少A股公司得以“鑿壁借光”。但細細分析，有些小伙伴有的與吉利親如一家，有的則是若即若離上漲有蹭熱度之嫌

高開低走型代表

就在2016年“兩會”期間，作為全國政協(xié)委員的吉利控股集團董事長李書福，還與作為全國人大代表的科力遠董事長鐘發(fā)平聯(lián)合召開媒體見面會，呼吁國家支持混合動力技術的發(fā)展和普及，同時宣布將科力遠混合動力技術有限公司(以下簡稱CHS)混合動力系統(tǒng)向全行業(yè)開放。

科力遠和吉利近些年開啟了深度合作之旅，且搭載公司CHS混動系統(tǒng)的吉利帝豪EC7已經(jīng)下線。足見兩家公司之間的合作恰似“夫妻情深”一般。業(yè)內對此的普遍評論是，吉利帝豪EC7作為中國完全自主知識產(chǎn)權的第一款油電深度混合動力汽車，做到現(xiàn)在這個水平，非常不容易，但對比國際一流車企豐田，還有很長的路要走。

從市場來看，在這些年的乘用車動力電池企業(yè)出貨量排名中，比亞迪、寧德時代、萬向、力神、比克、國軒高科等國內15家主流動力電池乘用車企業(yè)全部以鋰電池技術為主，下游客戶覆蓋了國內當前主要汽車生產(chǎn)商;從政策來看，一直以來，國家政策對新能源汽車的補貼和優(yōu)惠政策都集中在純電動汽車和插電混合動力系統(tǒng)，而對于普通的混合動力汽車并沒有扶植政策。

在與鋰電競爭處于下風的情況下，科力遠卻一直逆勢擴張，以前所未有的速度擴大項目投資，也使其倍感混合動力路途的坎坷。2017年前三季度，公司虧損額超過7000萬元，業(yè)績已經(jīng)連續(xù)多年承壓。這也是公司作為純正的“吉利伙伴”概念，在今日股價表現(xiàn)方面出現(xiàn)高開低走的重要考量——畢竟，科力遠與吉利的合作市場份額，在公司營收占比眾仍然很小，且在基本面遠遠重于概念炒作的A股新生態(tài)下，一眾資金依然謹慎為上。

在此前證券時報記者對科力遠相關負責人采訪時，公司曾將自己的混動路線和鎳氫動力電池路線比喻成汽車界的“英特爾”，且放出豪言力爭實現(xiàn)千億元市值目標。目前來看，距離還比較遙遠。

直接封板型代表

今年初，方正電機和浙江遠景汽配有限公司簽訂驅動電機總成采購項目的供貨合同，標志著公司進入吉利汽車供應商體系，可以為吉利純電動批量供應電機。

根據(jù)吉利披露的相關規(guī)劃，未來還將開發(fā)多款電動車型、混動車型和插混車型，預計2018年將推出5款以上新能源車型。其中在純電動車型方面，除了目前銷售火爆的帝豪EV系列之外，吉利還將推出緊湊型SUV和緊湊型轎車的純電動車型。可見吉利未來產(chǎn)品將非常豐富，方正電機成為吉利汽車的電機供應商，將深度受益于優(yōu)質客戶的成長。

實際上，上汽通用五菱、眾泰、吉利等優(yōu)質的新能源乘用車企業(yè)都是方正電機的優(yōu)質客戶，正式由于這些客戶產(chǎn)品和業(yè)績爆發(fā)性預期，方正電機的成長性才得到市場資金的認可，從而在2月26日開盤封板堅決。

除了與吉利的合作之外，方正電機集成式總成及扁線電機產(chǎn)品的逐步落地，也被業(yè)內看好。東興證券分析，目前第三方電機企業(yè)及整車企業(yè)均在積極布局集成式動力總成，因該產(chǎn)品具備更高的性能、更小的體積、更低的成本而被產(chǎn)業(yè)界推崇。公司在2017年12月22日公告集成系統(tǒng)產(chǎn)線采購合同，標志著公司在集成式驅動系統(tǒng)方向的產(chǎn)業(yè)化拉開序幕，公司從電機企業(yè)正式邁向集成化動力總成企業(yè)，價值提升空間大。同時，公司提出，計劃投建高功率密度的驅動電機生產(chǎn)線，即扁線電機產(chǎn)線。目前海外知名車型豐田普銳斯、雪佛蘭Bolt均采用扁線驅動電機，而且國內部分車企正在小規(guī)模使用或準備嘗試這一全新產(chǎn)品。因此，分析師看好扁線電機對圓線電機的替代趨勢，認為公司布局扁線電機領先行業(yè)，有望成為扁線驅動電機產(chǎn)業(yè)化的領導者。

不為所動型代表

除了親密夫妻和新晉情人，還有一類A股公司雖然也是吉利的小伙伴，但是針對吉利本次收購事項來看，其股價表現(xiàn)卻沒有任何敏感性。

海源機械在2017年12月與吉利新能源決定在輕量化領域全面合作，吉利新能源將支持公司在義烏市投建汽車零部件生產(chǎn)基地為其提供配套，產(chǎn)品包括LFT-D、SMC、碳纖維等。由于輕量化是新能源汽車發(fā)展的必然趨勢，而綁定整車廠又可以構建合作共贏格局，這一合作當時也被不少機構極度看好。

例如，天風證券認為，因為吉利是我國第一家民營轎車企業(yè)，已成為乘用車自主品牌龍頭企業(yè)，產(chǎn)銷量位居全行業(yè)前列。認為公司與吉利的戰(zhàn)略合作將實現(xiàn)雙方合作共贏格局;同時，吉利MPC-1項目即將進入量產(chǎn)階段，根據(jù)公司公告，海源收到吉利MPC-1項目開模指令，后期將逐步轉入試模及批量生產(chǎn)階段，該車型預計于2018年內批量上市，生命周期內預計實現(xiàn)銷售收入4.5億元。

除了與吉利的合作外，海源機械還打入寧德時代電池蓋供應鏈。寧德時代致力于全球綠色能源應用，提供高效的能源存儲解決方案，建立動力和儲能電池領域全產(chǎn)業(yè)鏈，并擁有核心技術。目前寧德正進行電池蓋復合材料全方位替換，而海源是國內少有掌握碳纖復合材料生產(chǎn)線技術的企業(yè)，寧德時代與海源將在電池覆蓋件領域深度合作。根據(jù)公告，寧德時代電池盒上蓋項目預計2018年進入批量生產(chǎn)階段，生命周期內預計實現(xiàn)銷售收入合計1.5億元。

但一個硬幣總有兩面。分析師認為，雖然整體來看，汽車輕量化技術具有效減少汽車油耗、降低尾氣排放、提高汽車操縱性與安全性等優(yōu)勢，也是新能源電池續(xù)航難題的最有效解決途徑;但由于成本等諸多因素的考量，汽車輕量化遠非一日之功，無論是與吉利的合作還是去其他伙伴的合作，相關業(yè)績的釋放仍然等待時日。因此，從基本面來看，公司蓄勢待發(fā)的可能性更大，這或許是公司股價今天表現(xiàn)相對弱勢、不為所動的核心原因。

關鍵詞： 戴姆勒 眾生相 小伙伴