两个月内，七封股权变动权益书。蓝鲸保险注意到，近日，润生保险(872007)连续披露公告，第二大股东北京唯达投资管理股份有限公司(以下简称“唯达投资”)正在分批出让所持的45.83%股权。进一步看，唯达投资及其实控人目前被列为失信联合惩戒对象，并被出具限制消费令，亦与润生保险大股东之间存在债务纠纷，如此种种，或也引致其退出股东行列。

目前，润生保险正处于主营业务从财险向寿险转型阶段，因业务调整，其营收、净利润受到明显影响，2019年上半年营收为2126.09万元，同比下滑23.64%;净亏损69.41万元，同比下滑181.29%。业内人士分析，转型并非易事，寿险是长期业务，需要长期投资来满足长远发展，不管是机构扩张还是人员招募，都需要增加相应资本流入，且回报期不定，润生保险面临不小难度。

两月七封权益变动书，唯达投资分批清仓45.83%股权

近日，润生保险更新股权变动权益书，12月26日，股东唯达投资通过盘后协议转让方式，减持公司12.2万股股份，持股比例从31.02%下降为30%。

事实上，两个月之内，润生保险代理已连续发布七封股权变动权益书，频繁股权变动背后，源于唯达投资与东营泓润企业管理中心(有限合伙)(以下简称“东营泓润”)在2019年11月4日签订的股份转让合同。根据协议，唯达投资向东营泓润转让其持有的45.83%的润生保险的股份，合计550万股股份，转让价格670万元。截至12月18日，东营泓润与一致行动人东营市荣发工贸有限责任公司(以下简称“荣发工贸”)，持股比例已从64.18%上升至65.02%。

从股权结构来看，转让前，荣发工贸、唯达投资以及自然人股东分别持有润生保险53.34%、45.83%、0.83%股权。股权转让完成后，唯达投资不再持有润生保险股权，东营泓润取代其成为第二大股东。

据悉，唯达投资从事投资管理，前身为成立于2007年的唯达启创房地产经纪(北京)有限公司，注册资本3000万元，2016年3月成为润生保险控股股东，并参与当年增资;2017年3月，荣发工贸向润生保险增资200万，持股53.34%，超过唯达投资，取得控股权并延续至今。

唯达投资从增资拿下润生保险控股权，到如今分道扬镳，或与其债务缠身有关。因未按执行通知书指定的期间履行两份法律文书的给付义务，5月，唯达投资及其法定代表人李蓉被列为失信联合惩戒对象，后者被出具限制消费令。

同时，润生保险表示，“被列为限制消费对象后，董事李蓉不符合担任董事的任职要求，公司将召开董事会议，补选新任董事”，目前，李蓉的董事职务已被免去，免职原因还包括连续多次缺席董事会会议，未履行其董事职责。此外，唯达投资还与荣发工贸之间存在民间借贷纠纷。

“股东及董事被列为失信人，对于润生保险来说相对负面，且股东之间存在债务纠纷矛盾，股权管理结构不稳定，对于公司的业务经营发展也有一定影响”，经济学家宋清辉对蓝鲸保险分析称。

目光转向“接盘方”，背后则有润生保险实控人的身影。润生保险实控人王爱杰等自然人，以及东营泓睿企业管理合伙企业(有限合伙)联合设立了东营泓润，注册资本1000万元，与荣发工贸形成一致行动人。

调整有压力润生保险业绩滑坡，分支机构开设推进滞缓

除股东变化外，润生保险业绩亦承压。蓝鲸保险梳理发现，2016年、2017年，润生保险利润规模均在300万元以上;2018年由盈转负，净亏损3.55万元;2019年上半年亏损进一步加剧，为69.41万元，同比下滑181.29%。

营业收入同样连续下滑。2018年润生保险营收为5447.06万元，同比下滑48.97%，2019年上半年营收为2126.09万元，同比下滑23.64%。

对于营收下滑、亏损扩大的现象，润生保险表示，“主要因为公司调整加大寿险销售渠道，大力减少财险业务，在全省范围内增加开设分公司，加大寿险保险代理销售的支持力度”。据介绍，由于传统财险业务人力成本高，利润空间薄，润生保险提升寿险业务视为未来发展方向，以期优化业务结构，一方面是财险规模及收入降低，另一方面是开拓寿险，导致工资、福利投入等增加。

调整动作，也可从数据中窥见。2015年，润生保险财险手续费为739.7万元，占总营收比例为98.16%，2019年上半年手续费收入为1001.79万元，但占比下滑至47.12%;人身险方面，2015年，手续费占比仅有1.84%，2019年上半年，手续费收入上涨至1124.3万元，超过财产险，占比52.88%。

但在业内人士看来，保险中介机构将业务中心从财险转移至寿险，并非易事。

“在经纪代理行业，大部分公司处于微利或者亏损的状态，是行业现状”，保险业内人士张明明向蓝鲸保险表示，尤其是车险市场，竞争激烈、客户粘性不强、利润低。故而，不少中介机构显现出向寿险领域扎堆的迹象。其指出，随着经济发展生活水平提高、用户意识觉醒，寿险成为未来发展方向，“但外拓面临的难度都很大，包括销售队伍的建立，期间投入巨大”。

保险业内人士王立刚持有相似观点，其曾指出，目前新三板保险中介公司经营并不乐观，自有资金有限，发展较慢，早前多数公司经营财险，总体成本压力较小，近年随着价费合一，利润空间越来越小，部分向寿险转型，“但寿险是长期业务，需要长期投资来满足长远发展，不管是机构扩张还是人员招募，都需要增加相应资本流入，“什么时候有回报还是有疑惑的”。

润生保险恰提出“拟在2020年实现建成100家分支机构，年销售收入突破5亿元”的规划目标，意图铺开规模。“设立分公司是为实现公司战略规划、优化公司战略布局，全面提升综合实力和竞争优势，保证长期稳定的竞争优势”,润生保险代理表示，同时也将通过定向增发吸引战略股东，使公司资本金达到全国性机构的标准，“向外省领域扩张”。

但从公开信息来看，2019年，润生保险数次披露开设分公司进度，拟设包括东营分公司在内的24家分公司及1家营业部。官网数据显示，目前润生保险在山东省内仅设12家分公司及1家营业部，实际推进情况或与目标仍有较远距离。

关键词： 唯达投资