港交所(00388)开快车咨询引入同股不同权等形式的创新企业公司，昨展开为期1个月咨询，交代《上市规则》3个新专章草拟条文，冀最快4月下旬发布咨询总结和接受上市申请，赶及上半年IPO旺季。

按现有上市流程，投资界预计，最快6月底或7月初就有同股不同权企业启动招股。

由原先预计6月底接受申请，目标提早两个月，港交所行政总裁李小加称，首轮咨询已有长时间讨论，市场有高度共识，不会有大分歧，且能赶及7月至8月新股沉寂期前的窗口，“既然不需要时间，缩短了又予市场很好机会去做。Why not(为何不可)?”

创新产业 不机械式定调

港交所去年12月公布上轮咨询结果，是次咨询文件建议大致相同。联交所建议，以3个专章分别吸引3类企业上市：(1)未有收入的生物科技发行人;(2)不同投票权架构的创新产业公司，及(3)便利和接纳大中华及海外公司来港作第二上市。

自启动咨询后，港交所强调只限新的创新产业公司采用同股不同权，但拒为‘新经济’落下固定定义，而是用指引信提出创新产业的特点，如利用科技或创特方式营运等。

李小加重申，不会机械式设下创新产业特点清单来决定申请，而是由上市科、上市委员会和证监会根据客观因素做主动判断，情况犹如现有审核上市申请“合适性”的做法，“上市科、上市委员会都是付很高人工的专业人员，不是随便在街市找的人。”他表示，有信心9成以上的个案都会无争议，其他小部分就由市场集体智慧处理。

港交所监管事务总监兼上市主管戴林瀚称，创新产业的指引信会在咨询总结时公布。

第二类企业是未有盈利或收入的生物科技公司，港交所提出，让至少一款产品已在美国、中国或欧洲通过首阶段临床应用的生物科技企业，如药剂、生物制剂、医疗器材公司，可以申请在港上市。

李小加称，收到多不胜数的生物科技企业查询，是以往未有留意的。港交所除设有额外的上市门坎和资格要求，也会增加上市科、上市委员会的相关专才，在需要时为申请寻度专业意见。

证监鼓励回应 关注保障

最后一类企业是在英美上市股份来港第二上市，包括同股不同权、大中华等原先不接受第二上市的企业。为免监管套利，去年12月前上市的同股不同权的大中华公司、国际公司，不需要遵守香港的不同投票权保障措施。相对地，去年12月后上市的大中华公司，若采用同股不同权公司，就须符合香港规定才可申请第二上市。

换言之，采用董事投票权不同的“合伙人”制度阿里巴巴也能上市。港交所强调没有与个别内地企业讨论内容。

港交所指，去年完成首轮咨询后与证监会一直讨论，今次咨询文件不止反应市场响应意见，也包括与证监会在监管上的磋商。证监会发声明称，鼓励公众向港交所响应咨询内容，会细心考虑市场意见，包括关于保障措施和要求的意见。按规例，《上市规则》修订需要证监董事会批准。

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