股市自1月底起进入调整，特别是近几日跌势加重，更让投资者无所适从。那么，投资者该如何应对当前的调整市道?市场人士支招称，可选择具有“抗跌”属性的基金，规避短期震荡市中无从下手的问题。

周期类基金最“抗跌”

今年初以来，地产、金融、煤炭等行业纷纷“飞天”，以中信一级指数为例，截至6日，上述板块1月分别累计涨逾13%、12%、8%，不少在去年四季度重仓或调仓这些板块的基金获得了可观的回报，如光大优势、国联安德盛稳健等。

近期，随着市场的调整，不少此前表现比较好的基金出现了大面积获利回吐。记者统计1月29日至2月6日数据发现，股票型、混合型主动管理型基金获得正收益的产品不到一成，141只基金跌幅超过10%(不同份额分开计算)。不过，从平均收益来看，纳入统计的3221只基金平均跌幅为2.28%，仍小于上证综指同期5.27%的跌幅。

从今年来表现靠前的基金来看，本次调整中不同基金的“抗跌”性也截然不同。今年以来收益率超过10%的17只主动管理型基金中，1月29日至2月6日期间共有6款产品继续获得正收益，其余产品则不同程度下跌，最惨的跌了7%。

重仓股方面，上述基金中回撤较大的产品重仓了大量地产股。受房地产板块近期调整较大影响，前期借助万科A(32.750,-0.23,-0.70%)、保利地产(15.670,-0.67,-4.10%)、华夏幸福(36.850,-0.63,-1.68%)等地产股获得丰厚回报的基金近期出现较大回调。

与此同时，相对抗跌的基金也具有明显的重仓特征。从指数上看，1月29日下跌以来，两市主要指数在此期间走势皆弱，截至6日，中信29个一级指数仅煤炭、银行、钢铁三大指数小幅上涨。受此影响，多只重仓周期类行业的基金抗跌性也明显更强。如易方达资源行业、华宝资源优选、金鹰改革红利等。

以易方达资源行业、华宝资源优选为例，这两只基金都重仓了煤炭龙头中国神华(25.450,-1.45,-5.39%)、中国石化(6.720,-0.43,-6.01%)、中国石油(8.360,-0.21,-2.45%)等周期类资源股，对应了相关行业近期的强势。

如何守住春耕战果

对于近期市场调整，多数基金公司表示，市场大幅下挫的可能性较小，在震荡中如何守住春耕战果至关重要，看好周期等行业“避风港”效应。

泰达宏利基金庄腾飞表示，上半年对权益市场仍然维持相对乐观的态度。经济增长的相对平稳、工业企业盈利趋势向好、海内外长期资金持续进场等，对A股市场都是重要的支撑，应在低估值板块中寻找业绩确定向上的优质细分龙头公司。

国联安锐意成长基金经理王超伟认为，未来煤炭、有色金属等周期性行业的涨价力度不高，但在去年的基础上维持高位的可能性仍较大，龙头板块有望继续受益。

凯石金融产品研究中心高级研究员郭志斌分析称，煤炭、钢铁的上涨源于业绩好转与商品价格的提升。供给侧改革以来，周期行业个股的业绩一直比较亮眼。同时，极寒天气导致煤炭需求旺盛，供给运输受阻导致煤炭供求紧张，引起价格大涨。另外，春节前的补库存也促涨了钢铁行情。

国联安稳健混合基金经理刘斌表示，2018年的波动率或比2017年大，投资难度也有所上升。从以往经验来看，二季度情况可能会更为复杂一些，市场的波动可能会放大。

盈米财富基金分析师陈思贤提示，股市下跌时，资金通常会追求风险较小的品种，因此，偏好价值投资的基金在市场下跌时也相对更具有抗跌属性。

业内人士建议，面对市场调整无所适从的股民，不妨甄选下跌中仍能获取超额回报的基金。

关键词： 避风港 周期 基金